Пост-халвинговая эра для биткоина: влияние ETF и долгосрочных инвесторов

Исторически халвинг биткоина сопровождался ростом его стоимости. Например, в 2012 году после халвинга биткоин подорожал на 8000%, а в 2016 году — на почти 1000%. После последнего события в мае 2020 года начался бычий рынок, который достиг нового исторического максимума цены в районе $69 000 в ноябре 2021 года.

Эксперты объясняют рост цены биткоина уменьшением скорости выпуска новых монет, что может создать дефицит предложения на рынке и спровоцировать повышение цен. Однако современная ситуация на рынке отличается от предыдущих исторических прецедентов. Влияние поступления новых биткоинов на рынок становится менее значимым при растущем спросе со стороны ETF на биткоин. Объем сделок с долями ETF на биткоин превзошел оборот 500 ETF на другие активы, запущенных в 2023 году.

Аналитики оценивают, что после халвинга майнеры ежедневно извлекают на рынок около 900 BTC, однако после события это число может снизиться до 450 BTC, что традиционно могло бы увеличить дефицит биткоина и поднять цены. Однако масштабные покупки ETF, которые приводят к выкупу значительно больших объемов биткоинов, чем ежедневная добыча, указывают на то, что халвинг может не привести к резкому взлету цен, как это было ранее.

Считается, что ожидаемый дефицит предложения от халвинга уже может быть отражен в цене биткоина из-за покупок ETF. Аналитики также отмечают, что ETF изменили рыночную динамику, учитывая притоки средств в биржевые фонды. Для прогнозирования цен на биткоин специалисты советуют следить за торговлей долями биткоин ETF.

Также стоит обращать внимание на действия долгосрочных держателей (LTH) биткоина, у которых статус держателя длится более года. Их решения влияют на ликвидность рынка и настроения других инвесторов. Аналитики разработали метрику Long-Term Holder Market Inflation Rate, отражающую темпы накопления или расходования биткоинов долгосрочными держателями относительно ежедневной эмиссии. По мнению Glassnode, на данный момент биткоин прошел лишь треть ожидаемого цикла распределения, что говорит о потенциальном росте цены криптовалюты.

Аналитики также отмечают, что инвесторы часто вкладывают оптимистичные прогнозы в цену биткоина задолго до события, что может вызвать коррекцию к моменту халвинга. Наблюдение за активностью долгосрочных держателей криптовалюты может стать ключевым для предвидения изменений на рынке и ликвидности. С учетом существующей рыночной ситуации, когда спот ETF уже влияют на спрос и предложение, значительный шаг со стороны долгосрочных держателей может определить направление рынка после халвинга.