ЕЦБ сохранил учетную ставку на максимально высоком уровне пятый раз подряд

На последнем заседании совета управляющих регулятора, проведенном 11 апреля, базовая процентная ставка осталась на отметке 4,5%, маржинальная кредитная ставка с уровнем 4,75%, а депозитная ставка — 4%. Это решение ЕЦБ принял уже в пятый раз с сентября 2023 года.

Совет управляющих считает, что поддержание ключевых процентных ставок на этом уровне способствует дальнейшему сдерживанию инфляции. В случае, если обновленная оценка банка по инфляции и динамике базовой инфляции подтвердит устойчивость инфляционных процессов, ЕЦБ может рассмотреть возможность снижения уровня ограничений денежно-кредитной политики. Однако в регуляторе отметили, что это не означает автоматического изменения ставок.

Решение ЕЦБ совпало с прогнозами рынка: в опросе Reuters участвовали 77 экономистов, и все они ожидали сохранения ставок на текущем уровне. Большинство специалистов предполагают, что первое снижение процентной ставки может произойти в июне 2024 года.

Главный экономист UniCredit Марко Валли утверждает, что ЕЦБ в дальнейшем будет действовать осторожно, предпринимая по одному снижению в квартал. По его мнению, банк будет постепенно снижать ставки до достижения более нейтрального уровня, приблизительно 2%.

Эксперты Deutsche Bank отмечают, что роль разницы процентных ставок между США и зоной евро станет все более значимой, и политика ФРС будет оказывать влияние на действия ЕЦБ. ЕЦБ начал ужесточать денежно-кредитную политику еще с 2022 года для противодействия ускоряющейся инфляции. Предыдущий уровень ставки по депозитам, равный –0,5%, был изменен в связи с этой стратегией борьбы с инфляцией.